数据快照：2026-10-02 约 15:10 UTC（周五）。标「实测」的数字都是这个时间点直接打币安公开 API 拿的，会变。周末对比取上一个完整周末：9/25 21:00 UTC 到 9/27 22:00 UTC。
可信度标记：实测API 直接拿到　转述官方公告/新闻稿/媒体，我读到但没能对原文　未证实找不到可靠来源，别当真　推论我从数据推的，不是官方说法

先看结论

  • 币安现在有 8 个大宗商品永续合约：黄金、白银、铂金、钯金、铜、WTI 原油、布伦特原油、天然气。另有黄金、白银的期权。币安还上架了代币化黄金现货（PAXG、XAUT）。实测
  • 真正有量的只有 4 个：黄金（24h 成交 $27 亿）、WTI（$13 亿）、白银（$10.6 亿）、布伦特（$6.4 亿）。铂、钯、铜、天然气每天只有 $900 万到 $4,100 万，进出都比黄金难得多。实测
  • 价格不是币安自己撮合出来的。指数价由外部数据商加权，币安自己的盘口权重只有 0.76%～9%。其中布伦特 91% 的权重来自另一家永续平台 Hyperliquid 的 xyz:BRENTOIL 市场，铜 82% 来自 RedStone 预言机。这是整个报告最值得记住的一点。实测
  • 周末是另一个市场：黄金、白银周末成交量只剩平日的 6%～8%，资金费率全部归零；原油周末照样大幅波动（高低差 4.7%），周日开盘还跳空 +1.3%。实测
  • 币安的大宗商品合约是币安自己发的衍生品，用 USDT 结算。按产品设计，没有实物交割或仓单（这是我的推论，没有币安明文）。监管主体公告写的是 Nest Exchange Limited（阿布扎比 ADGM 的 FSRA 监管）。转述
  • 这不是投资建议。

一共有哪些，一张表看懂

合约品种24h 成交(百万美元)未平仓(百万美元)指数来源数最大权重来源买一卖一价差±0.5% 深度 买/卖(美元)
XAUUSDT黄金2,7126116dxFeed / Kaiko / Pyth Pro 各 26.7%0.02bp1,273万 / 1,540万
XAGUSDT白银1,0552436同上1.65bp919万 / 897万
XPTUSDT铂金12.14.54dxFeed / Pyth Pro 各 43.2%2.93bp17万 / 15万
XPDUSDT钯金9.54.54dxFeed / Pyth Pro 各 43.2%0.09bp11万 / 10万
COPPERUSDT铜14.37.73RedStone 82.0%1.52bp41万 / 37万
CLUSDTWTI 原油1,3392404Pyth Pro 45% / RedStone 45%1.11bp351万 / 424万
BZUSDT布伦特原油6413172Hyperliquid 90.9%0.99bp304万 / 1,046万
NATGASUSDT天然气41.012.24Pyth Pro 45% / RedStone 45%3.34bp162万 / 165万

以上 实测。价差单位 bp＝0.01%。深度指买一卖一中间价上下 0.5% 范围内的挂单总额。

另外两类相关产品：

  • 黄金、白银期权：欧式、USDT 现金交割，2026-07-29 上线。转述目前还有两个到期日（今天 10-02 21:00 UTC 和下周五 10-09 21:00 UTC），黄金 54 个合约、白银 48 个。实测
  • 代币化黄金现货：PAXGUSDT（$4,153）、XAUTUSDT（$4,151）。实测这两个是别家发行的黄金代币（PAXG 是 Paxos，XAUT 是 Tether，这是常识，本次没核对发行文件），币安只是上架交易。

价格是怎么来的（重点）

永续合约有三个价：指数价（外部数据加权）、标记价（用来算强平和盈亏）、成交价（盘口上的实际价）。下面是直接打 /fapi/v1/constituents 拿到的指数成分与权重：实测

品种指数成分与权重
黄金 XAUdxFeed 26.72%（XAU/USD:AFX）、Kaiko 26.72%（KK_RFR_XAUUSD）、Pyth Pro 26.72%（XAU）、Massive 11.45%（C.XAU/USD）、Hyperliquid 7.63%（xyz:GOLD）、币安自己 0.76%
白银 XAG结构同黄金：dxFeed / Kaiko / Pyth Pro 各 26.72%，Massive 11.45%，Hyperliquid（xyz:SILVER）7.63%，币安 0.76%
铂金 XPT、钯金 XPDdxFeed 43.21%、Pyth Pro 43.21%、Hyperliquid（xyz:PLATINUM / xyz:PALLADIUM）12.35%、币安 1.23%
铜 COPPERRedStone 81.97%（XCU.Y）、Hyperliquid（xyz:COPPER）16.39%、币安 1.64%
WTI 原油 CLPyth Pro 45.05%（WTI_NOV_A）、RedStone 45.05%（WTI.Y）、Hyperliquid（xyz:CL）9.01%、币安 0.90%
布伦特 BZHyperliquid 90.91%（xyz:BRENTOIL）、币安 9.09%，仅此两个来源
天然气 NATGASPyth Pro 45.05%（NATGAS_NOV_A）、RedStone 45.05%（GAS.Y）、Hyperliquid 9.01%、币安 0.90%
  • 每个来源代号后面都带 //uindex(USDTUSD)，意思是外部报价是美元，要再乘 USDT/USD 汇率换成 USDT。USDT 偏离 1 美元，会直接传到所有大宗合约的价格上。推论
  • Hyperliquid 的 xyz: 前缀：这些是 Hyperliquid 上第三方部署的永续市场（我的判断，常识性推论推论），也就是另一家永续交易所自己撮合出来的价格，不是传统交易所的报价。布伦特把 91% 的权重放在这一个来源上，等于布伦特永续的价格基本就是 Hyperliquid 那边的价格，币安没有第二个独立来源来校验。
  • 原油和天然气代号里带月份：WTI_NOV_A、NATGAS_NOV_A。这两个预言机报的是指定月份的期货合约价（现在是 11 月合约）。期货会到期、需要换月，换月时价格可能出现台阶。币安怎么处理换月我没查到。未证实
  • 币安公告：常规时段指数每秒更新、多家数据商加权；周末和假日切换到「订单簿 EWMA 模式」（用币安自己订单簿价格做指数移动平均），标记价和指数价之间有偏离上限，商品类为 ±3%。转述商品类的休市窗口是每周五 17:00 ET 到周日 18:00 ET，每天 17:00 到 18:00 ET 还有一小时休市（周五 21:00 UTC 到周日 22:00 UTC）。
  • 价格保护带（实测，exchangeInfo）：黄金限价单只能落在标记价 ±2% 以内，其他商品 ±3%。实测
  • 标记价怎么从指数算出来，币安对商品类的专用公式我没找到。未证实

期权的价格

  • 期权是币安自己的期权系统（接口在 eapi.binance.com），和股票期权（走 Alpaca）完全不是一回事。实测
  • 期权有自己的标的指数接口，数值和永续指数接近但不完全相同（取数时间点不同）。是否与永续是同一套来源，我没查到。未证实
  • CL、BZ 在期权标的清单里，但当前没有任何挂牌合约。实测

谁生产的（产品链）

永续合约

外部数据商 + Hyperliquid + 币安盘口→ 加权指数价→标记价 + 币安撮合引擎→USDT 保证金的多空仓位
  • 合约类型字段是 TRADIFI_PERPETUAL，标的类型 COMMODITY。实测
  • 上线时间：黄金 2025-12-11，白银 2026-01-07，铂金钯金 2026-01-30，铜 2026-03-06，原油和天然气 2026-04-01。实测
  • 公告称 TradFi 永续由 Nest Exchange Limited 提供，它是币安的实体，被 ADGM 的 FSRA 认可为投资交易所。这份公告写的是黄金白银首发，其他品种是否同一主体，我没找到原文。转述未证实
  • 没有实物、没有仓单、没有到期。你的对手方是市场上的其他交易者，资金费率在多空双方之间转移。推论币安的风控与保险机制细节我没查。未证实

期权

你在币安下单→币安自己的期权撮合→到期按指数价现金结算为 USDT
  • 欧式（只能到期行权，不能提前）、USDT 现金交割，没有标的物可持有。买方最大亏损是权利金，多头没有强平风险。转述
  • 合约类型 TRADFI_OPTIONS。黄金 20 个行权价（3,850 到 4,650），白银 14 个（56 到 69）。每张合约单位 1，最小下单 0.01 张。实测
  • 期权清单里标的的 nakedSell 字段对黄金、白银、原油（WTI、布伦特）都是 false，也就是不允许裸卖（只有 BTC、ETH 是 true，BNB、SOL 等也是 false）。实测
  • 交易时间跟随标的：周日 18:00 到周五 17:00 ET，每天 17:00 到 18:00 ET 休市。转述

代币化黄金现货（PAXG、XAUT）

  • 发行方和实物托管方不是币安，币安只提供交易。我没有读这两个代币的发行文件，赎回规则、托管细节都没核实。未证实

玩法与特性（白话）

A. 黄金永续：「24 小时能押黄金涨跌，可以杠杆、可以做空」

  • 适合：避险、宏观事件交易（非农、CPI、美联储）、周末新闻交易、用 USDT 对冲黄金敞口。
  • 特性：这是币安流动性最好的传统资产合约。公告提到黄金永续单日峰值成交 $77.7 亿，白银 $72.7 亿。转述
  • 资金费率每 4 小时结算一次（不是股票的 8 小时），上下限 ±0.5%。最近一期黄金 +0.0120%。过去 60 期里 16 期为 0（含周末全部 12 期），其余平均 +0.0067%，最高 +0.0199%。折算年化约 14.7%（0.0067%×6×365）。实测推论
  • 杠杆：新闻说黄金白银最高 50 倍、原油天然气最高 100 倍，但我没法用接口验证，也看到过说法互相矛盾，以你 App 里显示的为准。转述未证实
  • 这周的真实波动：平日（周一到周四）黄金日均高低差 2.06%，白银 3.03%。上周末的价格约 4,290，现在约 4,146，一周下跌约 3.3%。实测
  • 坑：杠杆高时 2% 的日内波动就是爆仓；周末流动性只剩 8%。

B. 原油（WTI、布伦特）：「地缘和库存数据的赛场」

  • 适合：做地缘事件、OPEC 会议、每周库存数据。两个合约还能做价差对冲（一边多 WTI 一边空布伦特），降低方向风险。推论
  • 特性：成交量大（WTI 24h $13 亿），平日日均高低差 5.4%，比黄金还大。资金费率经常是 0（WTI 过去 60 期里 42 期为 0，非零平均 −0.0073%）。实测
  • 布伦特的风险：指数几乎全靠 Hyperliquid 一个来源（91%）。如果那边的市场出问题，币安这边没有第二个来源兜底。推论
  • 换月风险：指数来源写着 11 月合约。每次月合约换月的处理方式，币安没公布。未证实
  • 合约大小的矛盾：新闻说一张是 1,000 桶，但接口显示最小下单量 0.01、成交额 $5 起，按接口看是以「桶」为单位下单。以 App 显示为准。转述实测

C. 白银、铂金、钯金、铜、天然气

  • 白银：比黄金波动更大（平日日均 3.03%），成交 $10.6 亿，流动性够用。
  • 铂、钯、铜、天然气：每天成交 $900 万到 $4,100 万，±0.5% 深度只有十几万到一百多万美元。价差看起来小（0.09bp 到 3bp），但大单会明显滑价。铜 82% 的价格来自一个预言机来源。实测

D. 黄金、白银期权：「花一点权利金押方向，亏损封顶」

  • 适合：想要有限亏损、押事件。目前挂牌的只有两个到期日：今天（当天到期）和下周五（一周内到期）。我没查币安是否固定为「每日、每周」两档，所以「当天到期就是零日期权，时间价值损耗极快」是我的推论。实测推论
  • 真实样本：今天 10-02 到期的黄金 4,150 看涨期权，快照时标记价 16.16 USDT，隐含波动率 42.6%，Delta 0.47，Theta −37.6。距离到期只剩约 6 小时。实测这个隐含波动率对应的是当天剩余几个小时；至于是不是「偏高」、为什么，我没有拿它和黄金的历史波动率对比，不下结论。
  • 注意：只能到期行权；不能裸卖，所以你只能当买方；价格上下限由币安规定（该样本上限 29.09、下限 3.23）。
  • 期权的费率、保证金细节新闻稿没写，API 里初始保证金 15%、维持保证金 7.5% 的字段对应卖方，而卖方（裸卖）被禁止，所以实际用途我没确认。未证实

E. 现货黄金代币 vs 永续

  • PAXG 现货和黄金永续过去 7 天的价差平均 0.0bp，范围 −27.9bp 到 +18.4bp。周末平均 −18.3bp，也就是周末现货代币比永续便宜约 0.18%。实测
  • 这个价差不够抵消手续费，不能当无风险套利。推论

周末实测

上周末完整窗口：9/25 21:00 UTC 到 9/27 22:00 UTC（商品休市窗口），对比 9/28 到 10/1（周一到周四）。实测

品种周末每小时成交 ÷ 平日周末高低差平日单日平均高低差周五收盘到周日开盘跳空
黄金8%0.42%2.06%−0.14%
白银6%0.59%3.03%−0.28%
WTI 原油16%4.73%5.36%+1.30%
布伦特17%4.63%5.58%+1.39%
天然气13%2.58%3.32%−2.21%
  • 黄金、白银周末几乎是冻结的：成交量只剩 6%～8%，高低差 0.4%～0.6%，资金费率连续 12 期为 0。这符合「指数冻结、订单簿自己定价」的设计，但我没找到币安对此的明文说法。推论
  • 原油周末照样动：高低差 4.7% 接近平日一整天，周日开盘还有 +1.3%。我没有查周末发生了什么新闻，所以不确定是消息驱动，还是订单簿在没有外部参考时自己漂移。未证实
  • 天然气周日开盘跳空 −2.2%。实测

最容易踩的坑

  1. 周末成交只剩平日的 6%～17%，止损单可能滑价；原油周末还会大幅波动。
  2. 布伦特单一来源：91% 权重在 Hyperliquid。
  3. 原油和天然气换月：指数代号带月份，换月处理不明。
  4. 杠杆：新闻说 50 到 100 倍，黄金平日日均波动 2%，原油 5%。
  5. 小品种滑价：铂、钯、铜、天然气深度很薄。
  6. 资金费率每 4 小时一次，持仓成本累积比股票更快。
  7. USDT 计价：指数用 USDT/USD 汇率换算，USDT 脱锚会传导到价格。推论
  8. 期权只能到期行权，零日期权时间价值损耗极快。
  9. 地区与资格：各合约对不同司法辖区开放情况不一样，公告没列清单，以币安 App 为准。未证实

我没查到、不要当已知的

  • 各品种的真实杠杆分档、维持保证金率：需要登录才能看 leverageBracket。未证实
  • 标记价对商品类的专用公式、休市期间的详细规则（只有公告摘要）。未证实
  • 原油天然气期货换月时币安的处理方式。未证实
  • 期权的费率、做市商、是否支持更多到期日。未证实
  • 币安对外公开的 TradFi 永续是否都在同一监管主体下（只有黄金白银公告写明 Nest Exchange Limited）。未证实
  • 币安官方公告原文我大多通过摘要读，部分页面被拦（403/404），关键数字请以 App 当下显示为准。

来源

  • 币安公开 API：fapi.binance.com（exchangeInfo、constituents、premiumIndex、fundingRate、fundingInfo、klines、depth、ticker/24hr、openInterest）；eapi.binance.com（exchangeInfo、mark、index）；api.binance.com（PAXGUSDT 等现货）。快照 2026-10-02 约 15:10 UTC。
  • 黄金白银永续：币安新闻稿、Cointelegraph。
  • 原油天然气永续：Bitcoin.com 报道。
  • 休市定价规则：TechFlow 对币安公告的整理。
  • 黄金白银期权：Kitco。
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